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# Insumos y datos

Los datos operativos reales tienen precedencia sobre las estimaciones de diseño en todo el modelo, y el peso que recibe una medición crece con cuánto del ciclo operativo ha observado. Esta página define cada insumo y las reglas que lo gobiernan.

#### Datos del proyecto

Cada proyecto aporta su identidad física: capacidad instalada `kWp` (DC), fecha de puesta en operación, producción específica de diseño `P_diseño` (kWh/kWp/día del estudio de ingeniería), eficiencia inicial del panel `η_0` y degradación lineal anual `δ` en puntos absolutos de eficiencia por año. Esto define la línea base de generación antes de que exista cualquier medición.

#### Telemetría de producción

Cada factura validada `i` entrega una producción específica medida sobre su ventana de facturación:

$$
p\_i = \frac{\text{kWh}\_i}{kWp \cdot \text{días}\_i}
$$

El modelo toma hasta los últimos doce períodos de facturación y les aplica una media recortada al 20%, descartando al menos una observación por cada extremo desde `n ≥ 3`, de modo que un solo mes anómalo no puede distorsionar el nivel. La media recortada se mezcla después con el valor de diseño usando un peso de cobertura:

$$
w = \frac{\min(n, 12)}{12}, \qquad P\_{usada} = w \cdot \overline{p}*{rec} + (1-w) \cdot P*{diseño}
$$

El peso es la cobertura de facturación, no la edad del proyecto. Una muestra de tres meses de temporada lluviosa ha observado solo una parte del ciclo estacional, sin importar cuánto lleve operando el activo; con doce meses facturados la medición se sostiene sola, y un proyecto maduro con facturación dispersa sigue mezclándose.

Las mediciones traen embebida la degradación acumulada al momento de tomarse, en promedio en el punto medio de la ventana de medición. Con edad del proyecto `a` en años y longitud de ventana `w_y = min(n,12)/12`, la línea base año-cero es:

$$
P\_0 = \frac{\overline{p}\_{rec}}{\eta\_0 - \delta \cdot \max(a - w\_y/2,\ 0)}
$$

La escalera de eficiencia del motor re-aplica luego la degradación año por año, de modo que el desempeño observado ancla la proyección sin que la degradación se cuente dos veces.

#### Telemetría de OPEX

El OPEX mensual usa la misma estructura ponderada por cobertura, tomando la media simple de los cargos de mantenimiento de hasta las últimas doce facturas validadas y mezclándola contra el OPEX estimado del proyecto:

$$
O\_{usado} = w \cdot \overline{O}*{fact} + (1-w) \cdot O*{est}
$$

Vale la pena señalar dos diferencias frente a la producción. La media de OPEX no se recorta, porque los cargos anuales como seguros y arriendo facturan en meses específicos y son costos reales, no valores atípicos. Y es exactamente porque esos cargos son puntuales que el peso de cobertura importa: un promedio sobre cuatro facturas probablemente no los ha visto todavía.

#### Conjuntos de proyecciones macroeconómicas

La inflación local (IPC e IPP), la inflación de EE.UU., la trayectoria de la tasa de política estadounidense y el tipo de cambio provienen de conjuntos de proyecciones versionados, típicamente de investigación económica bancaria trimestral. Los conjuntos son inmutables una vez referenciados por un proyecto y se verifican contra su moneda. Los índices siguen la convención de que la tasa registrada para el año `y` compone el índice hacia `y+1`. Aplican tres reglas de extensión:

* Más allá del horizonte de pronóstico, las tasas se mantienen en sus últimos valores proyectados y los índices siguen componiendo.
* El tipo de cambio más allá del horizonte deriva por el diferencial de inflación proyectado (paridad relativa de poder adquisitivo),

$$
FX\_{y+1} = FX\_y \cdot \frac{1+\pi^{loc}}{1+\pi^{US}}
$$

lo que mantiene la trayectoria cambiaria consistente con los mismos supuestos de inflación que escalan los flujos.

* Los huecos interiores de una serie interpolan el tipo de cambio geométricamente entre los puntos conocidos, mientras las tasas se arrastran, de modo que una serie dispersa no puede producir saltos artificiales del FX real.

#### La curva de precios contratada (PPA)

El precio de la energía proviene del contrato de compraventa de energía del proyecto, ingresado como puntos `(y, c_y)` bajo dos convenciones:

* **Dinero del año base.** Cada punto está expresado en dinero del año base de la curva `y_b` y escala hacia cada año objetivo con el índice de indexación del proyecto `I` (IPP, IPC o plano):

$$
p\_y = c\_{\langle y \rangle} \cdot \frac{I(y)}{I(y\_b)}
$$

donde `c_⟨y⟩` es el punto más reciente en o antes de `y`. Un contrato que cotiza precios nominales por año se convierte a dinero del año base antes de ingresarse; cargado tal cual, quedaría indexado dos veces.

* **Mes ancla.** Los contratos cuyos lotes de precio de 12 meses corren fuera del año calendario (de abril a marzo, por ejemplo) declaran un mes ancla. Un punto `(y, c)` denota entonces el lote que inicia ese mes del año `y`. Cada lote se indexa a su propio año de inicio, así que la escalación ocurre en los aniversarios del contrato, y el precio de cada año calendario es la mezcla ponderada por meses de los dos lotes que lo traslapan. El [motor](/es/financial-model/valuation-engine.md) calcula la mezcla sobre la fracción exacta del año que cada fila cubre.

#### Caracterización de riesgo

Cada proyecto se califica contra un marco de riesgo compartido: dimensiones `d` como calidad del offtaker, exposición regulatoria o complejidad técnica, cada una con un peso `b_d` en puntos básicos, calificadas `s_d ∈ [0, 2]` con 1 como el caso típico. La prima del proyecto es:

$$
\pi\_{proyecto} = \sum\_d \frac{b\_d \cdot s\_d}{10^4}
$$

`b_d` es la contribución por punto de score, así que una dimensión puede contribuir hasta `2 b_d`. La prima alimenta la [tasa de descuento](/es/financial-model/discounting-and-nav.md).

#### Supuestos por proyecto

Cada proyecto declara además sus supuestos escalares, todos congelados en cada snapshot publicado: vida útil del activo, tarifa del fee del protocolo, precio del certificado en USD/MWh, OPEX mensual estimado, un escalador real opcional del OPEX, años base de indexación por curva, el mes ancla del PPA y la configuración de retención (capital invertido, cronograma de repago y tasa).


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