Cómo se genera y distribuye el valor

Cómo la financiación de proyectos se convierte en respaldo de la Reserva e ingresos para quienes hacen staking.

Suno conecta dos fuentes de capital. Los inversionistas en proyectos financian nuevas plantas solares con pWatt. Los depositantes aportan liquidez al adquirir uWatt directamente. Los proyectos terminados y los ingresos cobrados reúnen ambas fuentes en la Reserva.

Financiar una nueva planta

pWatt es un instrumento de financiación para un proyecto concreto. Los inversionistas aportan capital durante el desarrollo y la construcción, y asumen el riesgo de llevar la planta a operación. A cambio, pueden participar en el valor que se genera al terminarla.

La oferta de cada proyecto establece las condiciones de financiación. Los retrasos, los costos adicionales o la imposibilidad de entrar en operación pueden afectar el resultado. Es una etapa de inversión distinta a participar en el portafolio operativo a través de uWatt.

De la construcción a la Reserva

Tras la puesta en marcha y la verificación, un operador autorizado ejecuta la conversión: los pWatts pasan a la Reserva y los inversionistas reciben uWatt. La Reserva conserva la participación en el proyecto y recibe sus ingresos operativos. Los inversionistas pasan a participar en el portafolio, en lugar de conservar una fuente de ingresos separada de esa planta.

La cantidad de uWatt emitida depende de la valoración del proyecto terminado, la relación de respaldo de la Reserva, el parámetro de retención del proyecto y cualquier comisión de conversión. La retención deja parte del valor aportado como respaldo compartido, sin emitir una cantidad equivalente de uWatt.

Por qué una planta terminada puede valer más de lo que costó

Supongamos que construir una planta requiere 1 millón de USD y que, una vez operativa, su valoración es de 1,2 millones de USD.

El costo de construcción mide el capital necesario para entregar la planta. El valor operativo mide cuánto valen hoy los ingresos netos que se espera obtener de ella, según el modelo financiero. Terminar la construcción resuelve riesgos del desarrollo y permite contar con un activo productivo cuyos ingresos pueden justificar un valor superior al costo.

Es un ejemplo de un proyecto exitoso, no una rentabilidad prometida. Una planta terminada también puede valer menos de lo que costó.

Cómo se convierte ese valor en uWatt

Para el mismo proyecto, supongamos que la Reserva tiene 1,15 USD de respaldo por uWatt, el parámetro de retención es del 20 % y no hay comisión de conversión:

1. El colchón existente: el respaldo de 1,15 USD supera en 0,15 USD la referencia de 1 USD.

2. El precio de conversión: el 20 % se aplica a ese excedente de 0,15 USD, no al valor total del proyecto. Una quinta parte de 0,15 USD son 0,03 USD. Al sumarlos a 1 USD, el precio de conversión es 1,03 USD de valor aportado por cada nuevo uWatt.

3. La emisión: al dividir 1,2 millones de USD entre 1,03 USD, se emiten aproximadamente 1,165 millones de uWatt. La diferencia, de unos 35.000 USD, queda como respaldo compartido por encima de la referencia de 1 USD de esos tokens.

La participación completa en el proyecto entra a la Reserva. Retener significa emitir menos uWatt contra ese valor; no supone separar una parte del activo ni pagar una comisión al operador.

De las ventas de electricidad al staking

Las plantas operativas venden electricidad. Los pagos cobrados entran a la custodia de la Reserva como efectivo. El protocolo calcula qué parte de cada pago permite emitir uWatt para quienes hacen staking y qué parte refuerza el colchón de respaldo sin una emisión equivalente.

Los rendimientos entran a la bóveda de staking y se incorporan gradualmente a su tasa de conversión. Los depositantes los reciben a través de c-uWatt, su participación en la bóveda, sin tener que seleccionar ni administrar proyectos individuales.

Respaldo y liquidez explica las protecciones del portafolio. Staking con c-uWatt describe cómo recibe los rendimientos cada participante.